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七、问：科创板如何提高发行定价合理性？答：在发行定价环节，企业估值受到公司的基本面、市场的资金面、市场的走势和投资者情绪等多方面因素的影响，而科创企业在业务技术、盈利能力等方面存在一定的不确定性，估值难度比较高，市场对科创企业的估值也更容易产生分歧。为此，科创板建立了以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售机制。该机制主要体现在以下几方面：

京东表示，当前物流网络扩张既用于京东自营业务，也是为了第三方商户服务准备的，京东预计未来更多的赢利点来自第三方。不过目前两种业务尚未分开。京东在去年下半年升级了物流服务能力，升级后的能力需要几个季度来消化。但是，第一季度第三方物流服务的利润率按月份计算已经有所提升。京东在第三方物流服务方面提供的是端对端供应链管理服务，超出传统快递公司范围。它是唯一一家全国物流体系供应商，区别于其他同行要么快递，要么仓储，要么快运。

五是高房价挤占了市民的正常合理的消费，降低了中产阶层和中低收入家庭的实际生活水平。根据现行的深圳住房保障的覆盖范围，除少数有深圳户籍并享受最低生活保障的家庭，可以住进政府提供的廉价保障性住房外，绝大多数中产阶层和中低收入的家庭难以享受政府的住房保障，而高房价挤占了他们本应享受的其他合理消费，降低了他们的生活水平。根据深圳2016年的平均房价，购买70平方米市场商品房按首付30%，二十年分期付款，基准利率4.9%计算，每月承担的房贷需要17500元，每年需要21万元还贷资金。

最后，再补充一点：如果发行人的首轮问询回复未能有针对性地回答上交所问询，或者上交所发现新线索、新情况以及根据相关监管要求需要进一步审核问询的，上交所可在收到发行人首轮问询回复后十个工作日内，继续提出第二轮审核问询。证事听了解到，与首轮问询为全面问询不同，第二轮问询将更加聚焦，重点针对首轮问询中发行人及中介机构没有说清楚、讲明白的重要问题，通过刨根问底式问询，要求发行人进一步披露信息，便于审核机构对相关事项作出审核判断，便于投资者在信息充分的情况下做出投资决策。

此外，2019年以来，注册地址与诺远控股一栋楼内的诺远普惠咨询有限公司（下称“诺远普惠”）及其分公司新增了5则被执行人信息，分别被苏州市吴江区人民法院与珠海市香州区人民法院强制执行。2017年12月22日前，诺远科技为诺远普惠唯一股东，2018年4月16日前，诺远科技法人李延武在诺远普惠担任法人。

四是在持续信息披露方面，科创板也做出了差异化的安排。科创板结合科创企业的特点，进一步强化了行业信息、核心技术、经营风险、公司治理、业绩波动等事项的信息披露，而对于信息披露量化指标、披露时点、披露方式、暂缓豁免披露商业敏感信息、非交易时间对外发布重大信息等方面，作出更具弹性的制度安排，以保持科创企业的商业竞争力。