xx44@gmail.com

天风证券认为，日历效应的背后隐含了基本面的逻辑支撑。就未来半年的投资而言，金融、稳定类及早周期板块通常在四季度表现较好，明年1月末，随着年报预告的结束和春季躁动的开始，科技类板块大概率会卷土重来。四季度：金融、稳定类及早周期板块占优根据报告，从历史回顾来看，四季度表现较好的行业集中在金融、稳定类及早周期板块。

责任编辑：杨群AT&T第四季度营收不及预期，DirecTV表现远不如华纳媒体且看今年有哪些变化。文 | Todd Spangler2018年第四季度，AT&T旗下华纳媒体盈利颇丰，但其受到旗下DirecTV亏损、无线设备后付签购额下跌等因素影响，AT&T整体营收仍未达预期。

2017年，水井坊归属于上市公司股东的净利润达到3.35亿元，回到了行业调整前的业绩水平，同期营业收入也达到20.48亿元。这增添了投资者以及渠道商对水井坊的信心。国海证券研报认为，再度出手要约收购，彰显了大股东帝亚吉欧对水井坊长期发展的信心，“凭借帝亚吉欧的管理输出与整合能力，以及水井坊自身具备的品牌、渠道、产品性价比优势，公司新总代模式已然成熟，核心市场梯队完善，未来5+5+5市场战略清晰，核心门店继续加快扩张，继续看好公司全国化布局”。

国通信托董事长冯鹏熙告诉《金融时报》记者，国通信托积极服务实体经济，有效防控各类金融风险，谋求主动转型和回归本源，使公司发展成为具有核心竞争优势的实业投资银行、专业资产管理机构和优质财富管理机构。牛成立在上述年会上也表示，目前我国的信托制度在财富管理方面的优势进一步显现，信托功能也由以融资功能为主，逐步向信托的投资功能、风险管理功能、社会服务功能等领域延伸扩展，在资产证券化、慈善公益、绿色金融等创新领域将迎来新的发展空间。

1、81号文的重要意义在于为推动中国债券市场的整体发展，实现银行间和交易所市场互联互通、协同发展迈出了关键一步。中国债券市场主要分为银行间债券市场与交易所债券市场，两市场长期处于相互独立状态，商业银行作为债券市场最主要的参与主体，在交易所债券市场长期“缺席”。早在1997年，为规范股市资金来源，央行发布《关于各商业银行停止在证券交易所证券回购及现券交易的通知》，使商业银行退出交易所债券市场， 在当时对资本市场的发展和稳定起到了一定积极作用。后续随着债券市场健康有序发展，推动投资者群体互联互通再度提上议程。2010年，证监会、央行、银监会联合发布了《关于上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点有关事宜的通知》，标志着银行重返交易所市场，但由于试点范围有限，仅放开了上市银行参与，且局限于现券交易，未放开回购交易，交易所债券市场流动性并未显著改善，银行在交易所债券市场参与度相对较低。81号文基本全面放开了商业银行参与交易所债券市场，有利于加快中国债券市场互联互通进程。

据了解，华夏基金在养老金领域已经深耕16年之久，是业内首批获得全部养老金业务资格的9家基金公司之一。目前各类养老金管理规模超过1700亿元，其中企业年金管理规模连续10年位居基金行业首位，并实现了初始企业年金客户的“零流失”。从业绩看，截至2017年末，全市场企业年金累计收益率为117.97%，年化收益率为7.34%。而华夏基金管理的企业年金账户的累计收益率为185.55%，年化收益率10%，远高于全市场平均水平。