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与过去由地方政府主导的券商行业并购不同，申银万国与宏源证券的并购推进了券商行业的市场化重组进程，并且在业务、资源、地域等多方面实现了优势互补。合并完成后，申万证券传统的经纪业务和研究咨询业务、宏源证券的固收和资管业务相得益彰。同时，合并后的投资控股公司设立在新疆，使公司最大程度推进国资改革；证券子公司设立在上海，继续借力和参与上海金融中心的建设。

针对基差贸易独有的特点，有三个应用场景。首先，利用基差贸易双方利润点分离的特点，今年秋季时，南方饲料企业可以把代购代储或远期库存，采用基差贸易的方式签订。它带来的好处一是买方享有定价权，定价灵活；二是可以在一天实现巨量收购，定量大；三是基差贸易定金少，在点价前只收5%的定金，而远期现货贸易需要收20%的定金；四是基差贸易可以转变成现货贸易。“如果当天定基差，当天点价，就是一个传统的远期现货贸易。”他说。

需要提醒的是，考虑到环保板块的上市公司多数为工程类公司，市场整体估值中枢处于20-25倍，少数优质龙头公司或成长性公司才有可能获得估值溢价，而且在PPP项目清库的背景下，部分环保项目或存在一定的风险，投资者仍宜注意控制仓位，有选择性的做出投资决策。

但美国的GDP增长又来自哪里？对于美国经济来讲，路在何方？我们可以看美国的社会福利支出和总储蓄占GDP的比重，两者差距在缩小。随着我们的福利越来越多，我们的总储蓄就受到了影响，它正在挤压储蓄占GDP的空间。因为美国的律法决定了福利的支出，所以福利并没有受到压缩。是的，美国现在是福利正在挤压储蓄的空间。

·2月指数变动趋势·风险提示及投资者建议在资本市场大幅震荡的背景下，监管政策依然利好银行理财转型，长三角地区理财收益保持稳健，投资者可予以关注。责任编辑：赵子牛瑞达期货：玻璃震荡走高 短期观望为宜盘面情况： 玻璃1905合约开盘1328元，最高1359元，最低1324元，终盘报1358元，较前一交易日+2.26%，成交量报219038，持仓量报212208，+36288。

地质条件差使得钻井难度加大，且中国缺乏高压大型注采核心技术与装备，注气压缩机仍依赖进口，这些因素都给储气库建设带来了严峻的挑战。责任编辑：鲍一凡来源：每日经济新闻近期，《每日经济新闻》记者注意到一起程序员利用银行职务之便，将自己写的“计算机病毒程序”植入总行服务器。在1年多时间，该程序员利用漏洞多次跨行ATM机取款，涉及金额高达700余万元的案件。